我的有色：节后锌开盘价位计算

  首先，我们要探讨的是节后工作日，也就是明天国内锌期货价格9:00开盘价大概会在什么地方。有三种算法：（

  一、按照下图右上角标示的位置，即目前伦锌3月价格在2830美元/吨附近的位置，较节前上涨约4%，沪锌主力节前收盘价为20495元/吨。那明日沪锌是肯定要高开的，这一点是众所周知的。按照价格横移，观察沪锌的左轴对应的价格看，明日开盘价格也肯定超过21000元/吨，大概在21300元/吨。或者按照20495元/吨的价格加上4%左右的涨幅，价格也在21300元/吨附近。

  二、内外盘锌价从下图走势图可以看到，两者高度正相关，但近期沪锌价格稍弱于伦锌走势，即蓝线低于红线运行。据我的有色网统计，两者正相关性系数平均值为96.5左右。近期3个月为91.07。意思是，在上涨的过程中，沪锌跟随伦锌上涨的幅度可能在91.07%左右。那么我们以91.07%来计算价格的偏差，4%的涨幅国内跟涨91.07%计算，国内盘涨幅为3.64%,则沪锌明日开盘价大概在21240元/吨。

  三、根据进口比值的长期变化计算，即保持节前进口锌略有亏损的统计换算出现货价格。汇率，首先以最新美元兑人民币中间价6.4582计算。调期费按照近期-22美元/吨计算，LME价格按照2830元/吨，沪伦比值保持在7.62左右，则倒推出国内理论的现货价格在节后应该在21400元/吨左右。当然这样换算出来的应该是国内锌现货价格。2月10日10:30，现货价高于沪锌主力25元/吨，那么在伦锌保持在2830元/吨的情况下，沪锌理论的开盘竞价应该在21375元/吨的位置。

  那么，是不是现货也会开在21300-21400元/吨之间呢？未必。春节前，上海天津广东地区三地升贴水一直持续下降。贸易商报价上从月初的03合约+170到最后的03+20左右，不排除节后升贴水继续下降。当然各地会有区别，从锌下游复工情况看，广东地区复工和天津乃至华北地区复工时间早于江浙地区。如果升贴水下降，那么现货价格10：30开盘价可能会低于对应的期货价格。而且期货先行于现货运行1个半小时，期货价格高开后，节前的多头止盈盘可能会使得锌价有所回落。