个股点金：丰东股份（002530）热处理设备制造商

  公司主营热处理设备的研制、出产和出售，首要经营产品为各种工艺类型的可控气氛炉、真空炉，已大范围的应用于航空、轿车、工程机械、机械基础件等各职业，一起展开金属零件的专业热处理加工服务。公司在国内中高档热处理设备出产商中排名第二，并接连多年占有可控气氛炉商场占有率榜首的方位。企业具有6个热处理专业加工网点，是全国具有专业热处理加工网点数量最多的企业。

  1、获益工业晋级和节能减排，热处理职业迎来结构性高添加。在国内配备制造业工业晋级的驱动下，热处理职业将优先晋级。一起热处理是能耗大户，用电约占我国机械业用电总量的25-30%。现在，现役热处理设备保有量约在18万台，其间80%为能耗高、污染大的“老三炉”，更新需求微弱。获益于工业晋级和节能减排，未来高端热处理设备将迎来高添加，丰东作为在高端商场具有显着竞赛优势的本乡企业，将迎来黄金开展期。

  2、设备+加工连锁，可仿制的添加方式。公司凭借在热处理设备范畴的竞赛优势，全力开展专业化热处理加工服务，以连锁网点的方式为零部件公司能够供给外协加工服务。现在公司在上海、重庆和山东等地具有6个加工点，是全国建立专业热处理加工网点最多的企业。

  3、现在我国零配件工业正向专业化开展，这些催生专业化热处理加工事务的加快生长，未来国内专业化加工有望坚持30%以上添加。公司以“设备+加工连锁”的方式切入到设备和加工两个商场，均衡化开展。因为公司自己能供给设备，因而公司的加工事务能够敏捷仿制。

  出资主张：估计公司11-13年净利润复合添加率在32%，EPS为0.36、0.47和0.62元元，对应PE在44倍、33倍和25倍。现在公司估值偏高，但作为职业龙头，将充沛享用未来国内高端热处理设备商场的敏捷添加，一起公司连锁网点具有很强的可仿制性，成绩爆发性添加可期，因而给予“慎重引荐”评级。