时间: 2025-04-24 18:23:12 | 作者: 铸钢件加工
事情：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024完结收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看，24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1完结收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加
电力设备板块继续增加。分事务来看，2024年公司电力设备事务完结经营收入18.11亿元，同比增加11.47%，公司事务结构向高端产品延伸，其间，特高压产品经过换流变出厂试验，高技术壁垒为继续开辟国内外高端电力配备商场供给中心支撑；售后服务商场完结经营收入1.32亿元，同比增加24%；数控设备事务保持安稳，完结经营收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提高其海外影响力和商场份额。
加快海外商场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、直接出口完结经营收入4.85亿元，同比增加41%，总收入占比26.7%。公司方案在东南亚区域树立包括产品设计、出产制作、出售服务及运维办理的完好产业链，并力求在短期内完结事务的明显打破。现在，印尼工厂已开始竣工，新加坡已步入正轨，并活跃完善本地化团队，以增强东南亚商场的出售和服务才能。
加快产能优化，提高两大出产基地的协同效应。上海基地：将在保持现有12000台产能的基础上，首要承当新产品研制与海外商场开辟的使命。遵义基地：承当大规模出产使命，现在遵义基地的产能产线现已开始完结布局，构成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达到年产8000台的出产才能。
发布职工持股方案，成绩高增加方针显示决心。本次职工持股方案触及颁发鼓励方针算计不超越1500万股，约占当时公司股本总额的1.67%，初次颁发部分的参与方针中公司董事、监事、高档办理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的查核方针为24.54亿元，成绩高增加方针展现了公司对其开展的战略的坚定决心。
出资主张：公司是国内变压器分接开关龙头，竞赛格式安稳，出海进程全面加快，咱们估计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母纯利润是7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。保持“引荐”评级。
